Непрерывно снижающаяся в еврозоне избыточная ликвидность в 2013 и 2014 годах была важным движущим фактором восходящего тренда пары EUR / USD. Таким образом, в то время как более низкие ставки евро, как ожидается, окажут давление на евро, новое усиление ликвидности со стороны ЕЦБ потенциально может быть очень отрицательным для евро. Кроме того, учет рынком будущих повышений ставок по федеральным фондам в США кажется очень мягким на данный момент. Как мы ожидаем, восстановление США наберет обороты во второй половине этого года, так что мы видим потенциал для усиления кривой денежного рынка США. Таким образом, расходящиеся денежно-кредитные политики ЕС и США должны стать более очевидными во второй половине 2014 года и более высокие ставки в США, как ожидается, чтобы поддержат снижение пары EUR / USD в среднесрочной перспективе. Учитывая текущее ценообразование рынка по ставкам по федеральных фондов, мы считаем, что риски смещены в сторону снижения в пределах 3-6 месяцев. Продавайте EUR / USD с целью на 1,30 и стопом на 1.38