Пожалуй, сложно найти более манипулируемый рынок, чем рыноксеребра. Что знает рядовой инвестор об этом драгоценном металле? В силу меньших масштабов серебро, как правило, следует за золотом, являясь одновременно более волатильным инструментом. Все это лишь отчасти верно. Почему платиноиды живут своей жизнью, а не ориентируются на лидера сектора? А ведь у всех драгметаллов абсолютно разный фундамент.

По мнению Всемирного золотого совета, главной причиной падения котировок золота в 2013 году стал отток капитала из ETF-фондов, чьи запасы оскудели почти на 30%. В то же время серебро рвануло вниз еще более стремительно, а показатель по специализированным биржевым фондам удивительным образом вырос. Их запасы в текущем году демонстрируют смешанную динамику, в то время как капитал золотых ETF-фондов скатился к минимальным отметкам с 2009 года.

То же самое мы наблюдаем и в других сферах. Например, в январе-мае 2014 года Американский двор реализовал серебряных монет немногим меньше, чем в 2013 году, когда был зафиксирован исторический пик, спрос же на золотые изделия минимальный с 2008 года. Согласно данным Института серебра, объем интереса к слиткам и монетам в прошлом году достиг 245,6 млн унций (+76,3% г/г.!).

Падение цен стимулирует рост интереса к ювелирным изделиям (+9,6% г/г.), при этом на долю промышленного использования серебра приходится почти 52%, в то время как золото на эти цели находит применение лишь в 10% случаев. Уверенное восстановление мировой экономики должно подогревать интерес к металлам, которые используются в промышленности, и серебро способно выступить одним из главных бенефециаров. Увы, но этого не происходит. Да и вообще, как может актив, находящийся в перманентном дефиците, падать?

Главной причиной являются манипуляции на срочном рынке.